考点三长期负债筹资熟悉
国长期负债筹资长期款发行债券两种方式
（）长期款筹资
1长期款种类
目前国金融机构提供长期款：
（1）提供贷款机构分政策性银行贷款商业性银行贷款
（2）款途分固定资产投资款更新改造款科研开发新产品试制款等
（3）担保分信贷款抵押贷款
2长期款筹资成
长期款成包括利息筹资费利息费计入企业资产财务费起抵减税作长期款成计算公式：
3长期款筹资优缺点
采长期款筹资优点：
（1）筹资速度快
（2）筹资成低
（3）筹资弹性
（4）通财务杠杆作提高股东投资回报
长期款缺点表现：
（1）财务风险较高
（2）限制性条款
（3）筹资数量限
（二）发行债券筹资
1债券种类
企业债券分类标准分类
（1）债券否记名分记名债券记名债券
（2）财产担保分抵押债券信债券
（3）否转化企业股票分转换债券转换债券
2发行债券筹资成
债券成包括债券利息筹资费债券利息息税前支付具减税效应债券筹资费包括发行手续费律师费资信评估费市费推销费等债券成计算公式：
3债券筹资优缺点
债券筹资具优点：
（1）资金成较低
（2）保持股东控制权
（3）通财务杠杆作提高股东投资回报
债券筹资缺点表现：
（1）财务风险
（2）筹资周期长限制条件
（3）筹资数量限
（三）融资租赁筹资
1融资租赁种类
融资租赁成资租赁种长期租赁形式解决企业长期资金需特点租赁期较长般租赁资产寿命半租赁期出租方般提供维修保养服务租赁期满承租方租赁物退出租方作价买延长租期续租融资租赁包括三种形式：
（1）直接租赁
（2）售回租
（3）杠杆租赁
2融资租赁筹资成
融资租赁筹资成包括设备价款租息两部分设备价款包括设备买价运杂费途中保险费等租息分租赁企业融资成融资手续费中融资成指融资租赁企业购买租赁设备筹集资金成设备租赁期利息租赁手续费包括租赁企业承办租赁业务营业费定盈利
3融资租赁筹资优缺点
承租企业言融资租赁种特殊筹资方式必预先支付资金便获需设备优点表现：
（1）筹资速度快
（2）设备淘汰风险
（3）财务风险较
（4）租金税前扣减少企业税缴税
融资租赁筹资缺点资金成较高般说租金总额超出设备买价许租息款利息高承租企业发生财务困难时固定租金会构成项沉重负担
典型例题
单项选择题
1．某公司发行总面值500万元l0年期债券票面利率12％债券筹资费率5％公司税率25％该债券成()(2010年单项选择第29题)
A．5％
B．9％
C．9．47％
D．12％
答案C
解析题考查债券成计算债券成年利息×(1税率)÷债务筹资金额×(1债券筹资费率)：年利率×(1税率)÷(1债券筹资费率)12％×(1—25％)÷(1—5％)9．47％C符合题意
2列属长期资金筹集方式（ ）（2009年单项选择第24题）
A吸收投资
B商业信
C发行股票
D融资租入
答案B
解析题考查考点长期资金筹集方式企业长期筹集资金方式长期款发行债券发行股票融资租赁筹集短期需资金方式短期款商业信选项B符合题意
二项选择题
1．相发行股票筹资发行债券筹资优点( )(2010年项选择第59题)
A．财务风险
B．股票筹资成低
C．保持股东企业控制权
D．通财务杠杆作提高股东投资回报
答案BCD
解析题考查债券筹资优点债券筹资优点：资金成较低保持股东公司控制权通财务杠杆作提高股东投资回报债券筹资缺点：财务风险筹资周期长．限制条件筹资数量限BCD符合题意
2融资租赁企业常种筹集资金方式特点（）（2007年项选择第63题）
A租赁期满租赁资产出租方
B租赁期出租方负责租出资产进行维护保养
C租赁期承租方负责租入资产进行维护保养
D租赁期般租赁资产寿命半
答案ACD
解析题考查考点融资租赁特点融资租赁称资租赁种长期租赁形式特点租赁期较长般租赁资产寿命半租赁期出租方提供维修保养服务租赁期满承租方租赁物退出租方作价买延长租期续租ACD符合题意
3企业通发行债券筹集资金优点（ ）（2008年项选择第57题）
A股票相债权发行成较低
B保持股东公司控制权
C财务风险
D筹集资金数量受限制
答案AB
解析题涉考点筹资方式中关发行债券知识点筹资方式相债券筹资具优点：（1）股票相债券发行成较低外债券利息税前支付减少企业税缴纳债券筹资资金成较低（2）债券持参企业营理保持股东公司控制权（3）债券利率固定企业盈利少需支付固定利息更收益分配投资者扩营债券筹资提高股东投资回报债券筹资缺点表现：（1）财务风险债券固定期日必须期付息果企业时资金周转
灵法期偿债会陷入财务困境甚导致企业破产（2）限制条件发行债券限制条件款发行股票严格发行债券筹集资金周期较长严格债券合会限制企业资金（3）筹资数量限发行债券筹资数量通常受定额度限制规模国家证券理机构核定AB 符合题意
考点四短期负债筹资熟悉
短期负债筹集资金时间价短般超年短期负债筹资形式短期款商业信等
（）短期款筹资
长期负债筹资方式相短期款筹资优点：
（1）筹资速度快
（2）筹资弹性
（3）筹资成较低
短期款偿期短求企业短期出足够资金偿果企业资金安排会陷入财务困境短期款筹资风险较外短期款利率波动较时甚会长期负债
（二）商业信筹资
1商业信种类
利商业信筹集资金三种形式：
（1）预收货款
（2）延期付款涉现金折扣
（3）延期付款早付款享受现金折扣
2商业信筹资优缺点
采商业信筹资优点容易取首先商业信种持续性信贷方式商品交易时进行需办理筹资手续企业信誉容易取商业信次果没现金折扣企业放弃现金折扣利商业信筹资没实际成商业信期限般较短果放弃现金折扣付出成较较高
典型例题
项选择题
1．企业实施短期负债筹资形式包括（ ）(2011年项选择第61题)
A．吸收投资
B．商业信
C．短期款
D．留存收益
答案BC
解析短期负债筹资形式短期款商业信吸收投资留存收益属权益性筹资方式BC符合题意
考点五综合资金成资结构掌握
（）综合资金成
综合资金成企业筹集资金均成反映企业资金成总体水综合资金成分已筹资金加权均成新增资金边际资金成进行资结构决策时加权均资金成进行追加筹资决策时边际资金成
1加权均资金成
加权均资金成指分种资金成基础种资金占全部资金重权数计算出综合资金成种筹资方式选择时企业应选择加权均资金成低方案加权均资金成计算公式：
2边际资金成
边际资金成指资金增加单位相应增加成边际资金成加权均法计算首先根目标资结构种筹资方式资金成变化分界点计算筹资总额分界点计算筹资总额分界点出干组筹资总额范围然分计算干组筹资总额范围加权资金成便种筹资范围边际资金成
（二）资结构
资结构企业筹资决策核心问题
企业资结构企业采种筹资方式筹集资金形成种筹资方式组合决定着企业资结构变化总企业筹资方式分权益筹资负债筹资两类资结构理解负债全部资金中占重负债占重
确定佳资结构方法方便较资金成法分计算筹资方案加权资金成中选择加权均资金成低筹资组合佳资结构
典型例题
单项选择题
1某股份公司准备增发100000股普通股股票股发行价15元预计筹资费率10％预计第年股发放现金股利1元年度股利增长率2％次增发普通股资成（ ）（2008年单项选择第23题）
A667％
B741％
C867％
D941％
答案D
解析题涉考点资成权益资成年现金股利÷普通股市价×（1筹资费率）+预计股利增长率115×（110％）+2％00941D符合题意
2佳资结构指定时期企业价值时（）低资结构（2009年单项选择第25题）
A债务资成
B权益资成
C加权均资成
D边际资成
答案C
解析题考查考点佳资结构佳资结构指定时期企业价值加权均资金成低资结构选项C正确选项ABD错误
3．某股份公司准备增发100万股普通股股票股发行价20元预计筹资费率6预计增发第年股发放现金股利1元年度股利增长率2次增发普通股成（ ）(2011年单项选择第28题)
A．5
B．5．32
C．6
D．7．32
答案D
解析果企业采固定股利增长率政策普通股成第年预计现金股利÷[普通股筹资金额×(1普通股筹资费率)]+固定股利增长率1÷[20×(16)]+27．32D项符合题意
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国长期负债筹资长期款发行债券两种方式
（）长期款筹资
1长期款种类
目前国金融机构提供长期款：
（1）提供贷款机构分政策性银行贷款商业性银行贷款
（2）款途分固定资产投资款更新改造款科研开发新产品试制款等
（3）担保分信贷款抵押贷款
2长期款筹资成
长期款成包括利息筹资费利息费计入企业资产财务费起抵减税作长期款成计算公式：
3长期款筹资优缺点
采长期款筹资优点：
（1）筹资速度快
（2）筹资成低
（3）筹资弹性
（4）通财务杠杆作提高股东投资回报
长期款缺点表现：
（1）财务风险较高
（2）限制性条款
（3）筹资数量限
（二）发行债券筹资
1债券种类
企业债券分类标准分类
（1）债券否记名分记名债券记名债券
（2）财产担保分抵押债券信债券
（3）否转化企业股票分转换债券转换债券
2发行债券筹资成
债券成包括债券利息筹资费债券利息息税前支付具减税效应债券筹资费包括发行手续费律师费资信评估费市费推销费等债券成计算公式：
3债券筹资优缺点
债券筹资具优点：
（1）资金成较低
（2）保持股东控制权
（3）通财务杠杆作提高股东投资回报
债券筹资缺点表现：
（1）财务风险
（2）筹资周期长限制条件
（3）筹资数量限
（三）融资租赁筹资
1融资租赁种类
融资租赁成资租赁种长期租赁形式解决企业长期资金需特点租赁期较长般租赁资产寿命半租赁期出租方般提供维修保养服务租赁期满承租方租赁物退出租方作价买延长租期续租融资租赁包括三种形式：
（1）直接租赁
（2）售回租
（3）杠杆租赁
2融资租赁筹资成
融资租赁筹资成包括设备价款租息两部分设备价款包括设备买价运杂费途中保险费等租息分租赁企业融资成融资手续费中融资成指融资租赁企业购买租赁设备筹集资金成设备租赁期利息租赁手续费包括租赁企业承办租赁业务营业费定盈利
3融资租赁筹资优缺点
承租企业言融资租赁种特殊筹资方式必预先支付资金便获需设备优点表现：
（1）筹资速度快
（2）设备淘汰风险
（3）财务风险较
（4）租金税前扣减少企业税缴税
融资租赁筹资缺点资金成较高般说租金总额超出设备买价许租息款利息高承租企业发生财务困难时固定租金会构成项沉重负担
典型例题
单项选择题
1．某公司发行总面值500万元l0年期债券票面利率12％债券筹资费率5％公司税率25％该债券成()(2010年单项选择第29题)
A．5％
B．9％
C．9．47％
D．12％
答案C
解析题考查债券成计算债券成年利息×(1税率)÷债务筹资金额×(1债券筹资费率)：年利率×(1税率)÷(1债券筹资费率)12％×(1—25％)÷(1—5％)9．47％C符合题意
2列属长期资金筹集方式（ ）（2009年单项选择第24题）
A吸收投资
B商业信
C发行股票
D融资租入
答案B
解析题考查考点长期资金筹集方式企业长期筹集资金方式长期款发行债券发行股票融资租赁筹集短期需资金方式短期款商业信选项B符合题意
二项选择题
1．相发行股票筹资发行债券筹资优点( )(2010年项选择第59题)
A．财务风险
B．股票筹资成低
C．保持股东企业控制权
D．通财务杠杆作提高股东投资回报
答案BCD
解析题考查债券筹资优点债券筹资优点：资金成较低保持股东公司控制权通财务杠杆作提高股东投资回报债券筹资缺点：财务风险筹资周期长．限制条件筹资数量限BCD符合题意
2融资租赁企业常种筹集资金方式特点（）（2007年项选择第63题）
A租赁期满租赁资产出租方
B租赁期出租方负责租出资产进行维护保养
C租赁期承租方负责租入资产进行维护保养
D租赁期般租赁资产寿命半
答案ACD
解析题考查考点融资租赁特点融资租赁称资租赁种长期租赁形式特点租赁期较长般租赁资产寿命半租赁期出租方提供维修保养服务租赁期满承租方租赁物退出租方作价买延长租期续租ACD符合题意
3企业通发行债券筹集资金优点（ ）（2008年项选择第57题）
A股票相债权发行成较低
B保持股东公司控制权
C财务风险
D筹集资金数量受限制
答案AB
解析题涉考点筹资方式中关发行债券知识点筹资方式相债券筹资具优点：（1）股票相债券发行成较低外债券利息税前支付减少企业税缴纳债券筹资资金成较低（2）债券持参企业营理保持股东公司控制权（3）债券利率固定企业盈利少需支付固定利息更收益分配投资者扩营债券筹资提高股东投资回报债券筹资缺点表现：（1）财务风险债券固定期日必须期付息果企业时资金周转
灵法期偿债会陷入财务困境甚导致企业破产（2）限制条件发行债券限制条件款发行股票严格发行债券筹集资金周期较长严格债券合会限制企业资金（3）筹资数量限发行债券筹资数量通常受定额度限制规模国家证券理机构核定AB 符合题意
考点四短期负债筹资熟悉
短期负债筹集资金时间价短般超年短期负债筹资形式短期款商业信等
（）短期款筹资
长期负债筹资方式相短期款筹资优点：
（1）筹资速度快
（2）筹资弹性
（3）筹资成较低
短期款偿期短求企业短期出足够资金偿果企业资金安排会陷入财务困境短期款筹资风险较外短期款利率波动较时甚会长期负债
（二）商业信筹资
1商业信种类
利商业信筹集资金三种形式：
（1）预收货款
（2）延期付款涉现金折扣
（3）延期付款早付款享受现金折扣
2商业信筹资优缺点
采商业信筹资优点容易取首先商业信种持续性信贷方式商品交易时进行需办理筹资手续企业信誉容易取商业信次果没现金折扣企业放弃现金折扣利商业信筹资没实际成商业信期限般较短果放弃现金折扣付出成较较高
典型例题
项选择题
1．企业实施短期负债筹资形式包括（ ）(2011年项选择第61题)
A．吸收投资
B．商业信
C．短期款
D．留存收益
答案BC
解析短期负债筹资形式短期款商业信吸收投资留存收益属权益性筹资方式BC符合题意
考点五综合资金成资结构掌握
（）综合资金成
综合资金成企业筹集资金均成反映企业资金成总体水综合资金成分已筹资金加权均成新增资金边际资金成进行资结构决策时加权均资金成进行追加筹资决策时边际资金成
1加权均资金成
加权均资金成指分种资金成基础种资金占全部资金重权数计算出综合资金成种筹资方式选择时企业应选择加权均资金成低方案加权均资金成计算公式：
2边际资金成
边际资金成指资金增加单位相应增加成边际资金成加权均法计算首先根目标资结构种筹资方式资金成变化分界点计算筹资总额分界点计算筹资总额分界点出干组筹资总额范围然分计算干组筹资总额范围加权资金成便种筹资范围边际资金成
（二）资结构
资结构企业筹资决策核心问题
企业资结构企业采种筹资方式筹集资金形成种筹资方式组合决定着企业资结构变化总企业筹资方式分权益筹资负债筹资两类资结构理解负债全部资金中占重负债占重
确定佳资结构方法方便较资金成法分计算筹资方案加权资金成中选择加权均资金成低筹资组合佳资结构
典型例题
单项选择题
1某股份公司准备增发100000股普通股股票股发行价15元预计筹资费率10％预计第年股发放现金股利1元年度股利增长率2％次增发普通股资成（ ）（2008年单项选择第23题）
A667％
B741％
C867％
D941％
答案D
解析题涉考点资成权益资成年现金股利÷普通股市价×（1筹资费率）+预计股利增长率115×（110％）+2％00941D符合题意
2佳资结构指定时期企业价值时（）低资结构（2009年单项选择第25题）
A债务资成
B权益资成
C加权均资成
D边际资成
答案C
解析题考查考点佳资结构佳资结构指定时期企业价值加权均资金成低资结构选项C正确选项ABD错误
3．某股份公司准备增发100万股普通股股票股发行价20元预计筹资费率6预计增发第年股发放现金股利1元年度股利增长率2次增发普通股成（ ）(2011年单项选择第28题)
A．5
B．5．32
C．6
D．7．32
答案D
解析果企业采固定股利增长率政策普通股成第年预计现金股利÷[普通股筹资金额×(1普通股筹资费率)]+固定股利增长率1÷[20×(16)]+27．32D项符合题意
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