关公司理财误区分析—财金融
公司理财根目股东利益化首先保证公司正常运营发展需资金次处理闲置资金提升资金回报率寻求稳定理想投资产品
筹资资更重
现实中企业财务理总资金紧张挂嘴边常常筹资疲奔命认企业理财目标筹资筹资金便见效益事实企业资金缺乏缺乏营运资金保值增值力必然导致优质资产少劣质资产资产流动性差变现力强企业应拥少资金必须身营规模投资方相适应味追求取增量资金盘活存量资产营失败祸根
外筹资渠道融钱免费唐僧肉块烫手山芋资金提供者总获期中收益企业没投资项目投资收益远低筹资成时筹资企业银行工形象反映某营者种状态
二发股票贷
少企业股东股权融资视需钱股东公司营分红没发言权种转型期特现象会持久
1993年广西玉柴融资新加坡丰隆出30股权者历年分红早已超年投资维护玉柴权益稀释丰隆玉柴美国融资回A股等方面顽强抵抗玉柴奋斗十年法摆脱丰隆股权道紧箍咒
事实欧美成熟企业融资中严格遵谓啄食序：先部融资外部融资先债权融资股权融资股权融资必须渡公司部分控制权综合较昂贵融资方式越效益公司越应避免种融资方式
三举债营充分利资源
公司净资产收益率高贷利率时举债营发挥财务杠杆作样占资源
举债营处称税收档板国税收法规允许企业债务利息税前扣假设某公司1亿元作流动资金年取2000万元税前利润需交纳税660万元税净利润1340万元果该公司举债1亿作流动资年息税前利润达4000万元支付年息500万元(产生165万元税务档板)需交纳税1155万元税净利润2345万元
举债营增加企业营风险旦企业通举债获资金创造利润连债务成负担企业会面相款压力甚逼破产面例子果市场变化公司年没利润果年初举债1亿元偿付500万元利润般公司会资产负债率控制50
四暗亏明亏
企业愿意公布真实营状况粉饰报表操利润制造虚假繁荣企业认没变现损失损失导致资产质量降获利力削弱
2002年顾雏军接手科龙出台2001年报披露亏损额达惊15亿元中呆滞存货拨备282亿占产成品25(19992000年该项拨备分占产成品611)编制2002年报时年度计提回拨198亿元围绕着计提增减产生5亿元业绩差2002年科龙毛利润率2000年增加507营业费占营业额率较2000年降75理费占营业额率较2000年降1487(降思议157)系列报表粉饰顾雏军创造接手科龙年扭亏神话功没
粉饰报表确企业年报相影响企业营没实质改观通计提预付摊销等手段调节利润作法犹饮鸩止渴
五资增值重点资扩张
资质属性追求价值增值企业资扩张放营首位特
新公司新市公司扩张渠道通收购兼例送转股票量资产装进市公司求获更高估值
企业扩张时业绩增长应资增长步者应超资扩张步伐年少市公司例送转股票股收益表现业绩出现例反方滑坡股价贵族沦落垃圾
见资扩张然必必须限度企业必须业绩增长保障前提根身情况决定扩张步伐
六现金理财
企业认手中现金储备流动资金银行贷款资金没花出作闲置资金理财
事实决定外投资前企业分析手头富裕资金否笔钱抽出会会公司运营未发展构成利影响饭馆年终结算净利润达50万元明年花费20万进行局部装修添置厨具(属追加投资)考虑农副产品涨工成提高需增加10万流动资金(属追加运营资金)家饭馆老板年终放心回家钱20万元
现金流指未分配利润扣追加投资追加运营资金部分通俗说现金企业正常营关闲置资金年史玉柱资金脑黄金保健品公司抽离建巨厦动现金终导致整公司拖垮脑白金赚取丰厚利润部分(约3亿元)购入民生华夏两家银行市前原始股闲置资金理财获超百亿收益
七参理项目投资理财产品更放心
第代企业家勤奋企业做定规模旦某领域成功相信领域会成功宁愿投资项目会企业钱炒股买基金做风投请操盘放心
事实样做风险投资理财风险更公司年投资1000万元
业关项目第二年起年2000万元产值150万税净利润项目续存期10年项目部收益率(IRR)85年期国债574年息作项目机会成——1000万投入项目买国债吃利息做出项目决策时忽视机会成面例子中8年收益率扣574机会成项目带223额外收益年223万元
买国债省心安全投资理1000万元新项目耗费少时间精力担风险？收益20万元值？
八公司应积极股东委托理财
2007年中报显示半年1220家市公司非营业外收入合计859亿元占利润总额2154金融类市公司投资净收益合计731亿元占三项非营业收入八成股东认理层应该积极闲置资金委托理财提高业绩
成熟市场济国家分红回购股份公司现金首选样做仅股东运财富降低公司投资风险理层责
权营权分离现代公司理层股东代理微软度高速成长期开始手笔分红回购股票2005年度分红更创记录达324亿美元现金股东根喜投资关公司风险企业确信收益远较股东行投资高风险控范围时考虑外投资
九总收益提高公司估值会升
2007年量公司投资收益占公司总收益30已超营业务净利润公司认总收益增加公司估值肯定会提高业发展缓慢情况应该继续强化投资理财
市公司言股东利益集中体现股价高低投资决策充分考虑公司资市场估值正负面影响：美国通电器(GE)金融财务业务十分发达仅属金融租赁公司1300架波音飞机200万辆汽车十万节车皮十颗造卫星GE十年努力保持旗金融业务收入占集团总收入超40成熟资市
场类型公司估值方式相径庭金融公司远低高科技制造业百年历史GE涉足领域做世界前两名资市场认
成熟投资者反市公司投资辛苦钱炒股务正业身资源浪费投资收益高次性具持续性旦委托投资出现巨亏损广投资者利益会受损云动力2007年季度实现投资收益二季度利润2006年期实际持季度降482007半年净利润增长104实际营增长幅度中报公布股价跌834
十民币升值美元收入法保值
2005年7月汇改民币兑美元汇率累计升值已达10外贸业务中企业面汇率风险越越
事实目前企业规避汇率风险方法六类：金融衍生产品包括远期结售汇掉期交易期权交易等二贸易融资包括进出口押汇付费廷出口包贷款等三改变贸易结算方式包括预收货款延期付汇远期信证等四改非美元货币结算包括欧元日元五外汇理财产品六出口高报进口低报
银行推出远期结售汇业务例银行企业约定未某时间民币兑外币汇率样企业锁定汇率成谓掉期指包含两次交易第次交易境机构外汇约定汇率银行买入民币第二次交易该机构民币约定汇率银行买回外汇样交易受企业欢迎特进出口业务企业
十公开募集资金钱时理财
目前公司委托理财资金源名正公司市募集亿元实资金缺口没招股书中说部分闲慌钱开始烧包里赚钱容易里扎
募集资金委托理财仅存市场风险更违反法律规定利保护投资者权益证券市场规范运作然委托理财市公司年报润色少风险收益两相权衡偿失2006年牛市中市公司委托理财均收益仅10左右远低期盘涨幅2007年基金火爆非市公司投资基金公司帆风亏损者少数漳泽电力（爱股行情资讯）三季报显示投资天弘基金金
额缩水13武钢股份（爱股行情资讯）持长信基金公司1667股份年三季度期末账面出现200万亏损
委托理财风险更法律方面目前市公司委托理财实践部分公司没时进行重事项公告没公告目前市公司券商签定委托协议绝部分委托理财进行短期投资没法律保障投资收益率没保证中信海直（爱股行情资讯）委托投资公司中信投资约定回报率低1高1收益九成竟中信投资果规模身抗风险力偏弱投资咨询公司合作更面巨风险身非法联手做庄纠纷诉讼更
十二配送转增股票现金分红更利
知年开始A股市公司开始流行送股少十送送二送八送十送股消息公布例外视超级利送股填权视理然外许市公司投资分派股利时总喜欢采股票股利方式方面基股扩张求求较市场口碑庄家拉抬股价操市场服务方面节约现金流出公司连续年股票股利分派30股收益稀释作公司净资产收益率断降股价跌影响公司通配股筹集新资投资没获实际现款回报失公司投资信心
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关公司理财误区分析—财金融
公司理财根目股东利益化首先保证公司正常运营发展需资金次处理闲置资金提升资金回报率寻求稳定理想投资产品
筹资资更重
现实中企业财务理总资金紧张挂嘴边常常筹资疲奔命认企业理财目标筹资筹资金便见效益事实企业资金缺乏缺乏营运资金保值增值力必然导致优质资产少劣质资产资产流动性差变现力强企业应拥少资金必须身营规模投资方相适应味追求取增量资金盘活存量资产营失败祸根
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少企业股东股权融资视需钱股东公司营分红没发言权种转型期特现象会持久
1993年广西玉柴融资新加坡丰隆出30股权者历年分红早已超年投资维护玉柴权益稀释丰隆玉柴美国融资回A股等方面顽强抵抗玉柴奋斗十年法摆脱丰隆股权道紧箍咒
事实欧美成熟企业融资中严格遵谓啄食序：先部融资外部融资先债权融资股权融资股权融资必须渡公司部分控制权综合较昂贵融资方式越效益公司越应避免种融资方式
三举债营充分利资源
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举债营处称税收档板国税收法规允许企业债务利息税前扣假设某公司1亿元作流动资金年取2000万元税前利润需交纳税660万元税净利润1340万元果该公司举债1亿作流动资年息税前利润达4000万元支付年息500万元(产生165万元税务档板)需交纳税1155万元税净利润2345万元
举债营增加企业营风险旦企业通举债获资金创造利润连债务成负担企业会面相款压力甚逼破产面例子果市场变化公司年没利润果年初举债1亿元偿付500万元利润般公司会资产负债率控制50
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企业愿意公布真实营状况粉饰报表操利润制造虚假繁荣企业认没变现损失损失导致资产质量降获利力削弱
2002年顾雏军接手科龙出台2001年报披露亏损额达惊15亿元中呆滞存货拨备282亿占产成品25(19992000年该项拨备分占产成品611)编制2002年报时年度计提回拨198亿元围绕着计提增减产生5亿元业绩差2002年科龙毛利润率2000年增加507营业费占营业额率较2000年降75理费占营业额率较2000年降1487(降思议157)系列报表粉饰顾雏军创造接手科龙年扭亏神话功没
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场类型公司估值方式相径庭金融公司远低高科技制造业百年历史GE涉足领域做世界前两名资市场认
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十民币升值美元收入法保值
2005年7月汇改民币兑美元汇率累计升值已达10外贸业务中企业面汇率风险越越
事实目前企业规避汇率风险方法六类：金融衍生产品包括远期结售汇掉期交易期权交易等二贸易融资包括进出口押汇付费廷出口包贷款等三改变贸易结算方式包括预收货款延期付汇远期信证等四改非美元货币结算包括欧元日元五外汇理财产品六出口高报进口低报
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十公开募集资金钱时理财
目前公司委托理财资金源名正公司市募集亿元实资金缺口没招股书中说部分闲慌钱开始烧包里赚钱容易里扎
募集资金委托理财仅存市场风险更违反法律规定利保护投资者权益证券市场规范运作然委托理财市公司年报润色少风险收益两相权衡偿失2006年牛市中市公司委托理财均收益仅10左右远低期盘涨幅2007年基金火爆非市公司投资基金公司帆风亏损者少数漳泽电力（爱股行情资讯）三季报显示投资天弘基金金
额缩水13武钢股份（爱股行情资讯）持长信基金公司1667股份年三季度期末账面出现200万亏损
委托理财风险更法律方面目前市公司委托理财实践部分公司没时进行重事项公告没公告目前市公司券商签定委托协议绝部分委托理财进行短期投资没法律保障投资收益率没保证中信海直（爱股行情资讯）委托投资公司中信投资约定回报率低1高1收益九成竟中信投资果规模身抗风险力偏弱投资咨询公司合作更面巨风险身非法联手做庄纠纷诉讼更
十二配送转增股票现金分红更利
知年开始A股市公司开始流行送股少十送送二送八送十送股消息公布例外视超级利送股填权视理然外许市公司投资分派股利时总喜欢采股票股利方式方面基股扩张求求较市场口碑庄家拉抬股价操市场服务方面节约现金流出公司连续年股票股利分派30股收益稀释作公司净资产收益率断降股价跌影响公司通配股筹集新资投资没获实际现款回报失公司投资信心
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